Bolsa, Mercado & Cotizaciones
Edición "dat0s 226"
Por: Express Capital
Octubre 2019

Operaciones en la Bolsa Boliviana de Valores

El monto negociado en la BBV durante el mes de agosto alcanz贸 los US$ 906.57 millones, registrando una disminuci贸n de 17.36% respecto al mes de julio. El 53.91% del total negociado corresponde a operaciones de reporto, el 41.83% a operaciones de compraventa en mercado secundario, el 4.24% a operaciones de compraventa en mercado primario y el porcentaje restante corresponde a operaciones con pagar茅s en mesa de negociaci贸n.


Financiamiento a Pymes
Durante agosto, se transaron pagar茅s en mesa de negociaci贸n de Inversiones Inmobiliarias IRALA S.A. por un monto de US$ 118,309 con una tasa promedio ponderada de 6.00% tanto en bolivianos como en d贸lares estadounidenses. No se registraron negociaciones con bonos participativos. En lo que va del a帽o 2019 el monto de los valores negociados en mesa de negociaci贸n lleg贸 a los US$ 544.902.

Tipos de operaci贸n

El monto negociado en operaciones de compraventa alcanz贸 los US$ 417.68 millones, registrando una disminuci贸n del 21.34% respecto al mes anterior. Del total de 茅stas operaciones, el 86.15% corresponde a DPFs, siendo los DPFs del Banco Solidario S.A. los que mayor participaci贸n alcanzaron. Por su parte, las operaciones en reporto tambi茅n registraron una ca铆da del 13.63% respecto a julio de 2019, negoci谩ndose US$ 488.77 millones. Los instrumentos m谩s negociados en reporto fueron tambi茅n los DPFs representando el 84.25%; dentro de estas operaciones, los DPFs del Banco Solidario S.A. fueron los que mayor participaci贸n registraron. El comportamiento registrado en las negociaciones en la BBV entre los meses de julio y agosto de 2019, se dio principalmente como resultado de una menor negociaci贸n con bonos de largo plazo, dep贸sitos a plazo fijo y valores de titularizaci贸n de contenido crediticio.

Mercado primario y mercado secundario
Durante este mes, las negociaciones en mercado primario alcanzaron la suma de US$ 38.43 millones. Este monto est谩 representado por la colocaci贸n del 27.48% restante de los Pagar茅s Burs谩tiles TSM 001 - Emisi贸n 1, dentro del programa de emisiones de Pagar茅s Burs谩tiles TSM 001, con una tasa promedio ponderada de 4.70%, completando la colocaci贸n de esos valores, por tanto ya no queda ning煤n valor disponible para el p煤blico inversionista. En adici贸n, se coloc贸 el 41.62% de las cuotas de participaci贸n de Diverso Import - Export Fondo de Inversi贸n Cerrado, administrado por CAPCEM SAFI S.A. Dado que el plazo de colocaci贸n de las cuotas de participaci贸n del fondo finaliz贸 en fecha 16 de agosto de 2019, ya no queda ning煤n valor disponible para los diferentes inversionistas.


Informaci贸n para el inversionista
Emisiones inscritas en la Bolsa
Durante este mes, se inscribieron valores en Bolsa por US$ 200 millones monto que corresponde a la inscripci贸n de las cuotas de participaci贸n de "Renta Activa Inmobiliario Fondo de Inversi贸n Cerrado", administrado por Santa Cruz Investments SAFI S.A., que tiene por objeto invertir en valores de renta fija y renta variable sin oferta p煤blica de empresas vinculadas al giro inmobiliario en el Estado Plurinacional de Bolivia, identificando oportunidades de inversi贸n que permitan aportar al crecimiento del sector en su totalidad. Este fondo tiene un plazo de colocaci贸n de 270 d铆as calendario computables a partir del 22 de abril de 2019, y para iniciar actividades requiere la colocaci贸n de al menos Bs. 548.80 millones y un m铆nimo de 3 participantes.
Los valores inscritos durante el mes alcanzaron US$ 200 millones

Tasas de rendimiento en Bolsa
REPORTO (TASAS EN D脫LARES)-Tasa m铆nima: 0.45% (dep贸sitos a plazo fijo del Banco Nacional de Bolivia S.A. y del Banco Uni贸n S.A. con un rango de plazo de 1 a 7 d铆as-Tasa m谩xima: 1.05% (bonos bancarios burs谩tiles del Banco Pyme de la Comunidad S.A. en un rango de plazo de 38 a 45 d铆as).
REPORTO (TASAS EN BOLIVIANOS-Tasa m铆nima: 1.50% (dep贸sitos a plazo fijo del Banco Econ贸mico S.A., Banco Bisa S.A., Banco Mercantil Santa Cruz S.A., Banco Nacional de Bolivia S.A., Banco Solidario S.A., Banco de Cr茅dito S.A., Banco Uni贸n S.A., Banco FIE S.A., Banco Fortaleza S.A., Banco Pyme Ecofuturo S.A. y Banco de Desarrollo Productivo S.A.M. en un rango de plazo de 1 a 30 d铆as; cupones de bonos del TGN en un rango de plazo de 38 a 45 d铆as; bonos del TGN en un rango de plazo de 1 a 7 d铆as).
-Tasa m谩xima: 5.16% (dep贸sitos a plazo fijo del Banco FIE S.A. en un rango de plazo de 1 a 7 d铆as)Durante este mes, no se registraron operaciones de reporto en UFVs.


Fondos de inversi贸n

Los fondos de inversi贸n abiertos registran al cierre de agosto una cartera total de US$ 1,175.09 millones y cuentan con 91,223 participantes, registrando una disminuci贸n de cartera de 5.95% respecto al mismo mes de la pasada gesti贸n y un incremento del 5.43% en la cantidad de participantes (4,726 participantes nuevos).
Por otro lado, los fondos de inversi贸n cerrados registraron una cartera total de US$ 1,863.57 millones, 10.69% m谩s que en agosto 2018. Los participantes disminuyeron en 12.10% respecto a la gesti贸n pasada, alcanzando los 109 participantes. Durante el transcurso del mes se deben destacar el vencimiento de MSC Estrat茅gico Fondo de Inversi贸n Cerrado, administrado por Mercantil Santa Cruz SAFI S.A., en fecha 10 de agosto de 2019 y el inicio de actividades de Diverso Import - Export Fondo de Inversi贸n Cerrado, administrado por CAPCEM SAFI S.A., en fecha 19 de agosto de 2019. Ambos fondos denominados en d贸lares estadounidenses.Los fondos de inversi贸n abiertos en d贸lares cerraron el mes de agosto con una cartera de $us598.67 millones, 0.94% menos respecto al mes anterior. El n煤mero de participantes creci贸 en 0.67%, alcanzando los 43,815 participantes. La tasa de rendimiento promedio ponderada a 30 d铆as se mantuvo en 0.76%. De igual forma, la cartera de los fondos de inversi贸n abiertos en bolivianos cerr贸 el mes con Bs. 3,827.61 millones, 1.03% menos respecto al cierre de julio y la cantidad de participantes fue de 42,483, 0.35% m谩s respecto al mes pasado. La tasa promedio ponderada a 30 d铆as pas贸 de 2.32% a 2.99%.Finalmente, la cartera del 煤nico fondo de inversi贸n abierto en UFVs baj贸 en 2.32% respecto al mes anterior, registrando un total de Bs. 126.75 millones, el n煤mero de participantes cay贸 a 4,925 y la tasa promedio ponderada a 30 d铆as pas贸 de 0.21% a -0.03%.

Comportamiento de la Tasa de Referencia (TRe)


Las Tasas de Referencia (TRe) vigentes para el mes de septiembre de 2019, calculadas con informaci贸n de julio, presentan valores de 2.49% en moneda nacional y de 0.57% en moneda extranjera, ambas ligeramente menores a las tasas vigentes para el mes de agosto (calculadas con informaci贸n del mes de junio).
Al cierre de julio 2019, la cartera y contigente de los bancos m煤ltiples y pymes lleg贸 a los Bs. 180,610 millones alcanzando un crecimiento de 4.22% en relaci贸n al cierre de diciembre 2018; en cambio, las obligaciones con el p煤blico se situaron en un nivel de Bs. 161,983 millones, 2.12% menor a lo registrado el cierre de la gesti贸n anterior. El menor crecimiento de la cartera de cr茅ditos de estas entidades podr铆a ser uno de los factores que explique la ca铆da en los niveles de la TRe dado que no genera incentivos para que los bancos busquen incrementar sus captaciones con el p煤blico, por lo que las tasas pasivas del sistema financiero no suben desmesuradamente. Pero tambi茅n podr铆a deberse a los cambios en los reglamentos de l铆mites de inversi贸n en el extranjero para las entidades de intermediaci贸n financiera que fueron implementados en el mes de marzo. Los cambios tienen como objetivo disminuir estos l铆mites con el fin de incrementar los niveles de liquidez de los bancos, lo cual ayudar铆a a estas entidades a cubrir su brecha entre captaciones y dep贸sitos, y a que no tengan que incrementar sus tasas pasivas para conseguirlo. Es importante mencionar que el plazo de adecuaci贸n de estos l铆mites venc铆a en el mes de junio.


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