Cifras rojas chinas que alarman al mundo (Parte II)

Tras haber sufrido durante más tiempo y más duramente los confinamientos por la pandemia, China estaba llamada a protagonizar un excelente rebrote económico. Pero la tensión inmobiliaria y bancaria aleja de cuajo esa posibilidad.

El sector del lujo prometía ser uno de los grandes beneficiados, pero a medida que pasan los meses, los síntomas de mejoría que dio el paciente en un primer momento han dado paso a una serie de cifras y preocupantes señales que distan mucho de dibujar un milagro económico. El mercado inmobiliario y el bancario están en una situación delicada y las autoridades maniobran para tratar de contener los daños.

Según los cálculos efectuados por CaixaBank Research en un análisis que realizaron a comienzos del año pasado, el sector inmobiliario representa para China un 7% del PIB. Este porcentaje crece hasta un 24% del total de la demanda final al tener en cuenta todo lo que implica en otros sectores de forma indirecta.

El pasado viernes, Evergrande pidió acogerse al capítulo 15 de la ley de quiebras estadounidense ante su proceso de reestructuración. La otrora principal inmobiliaria de China tiene un pasivo de más de US$ 300.000 millones y casi US$ 20.000 millones de deuda en manos de acreedores internacionales y su caída puede implicar problemas para aquellos consumidores chinos que compraron sobre plano los proyectos de Evergrande.

Country Garden, la mayor promotora del país, afronta la posibilidad de impagos después de perder entre 45.000 y 55.000 yuanes (entre 5.700 y 7.000 millones de euros) en el primer semestre del año. Los datos de inversión inmobiliaria de China muestran que entre enero y junio de 2023 se produjo un descenso interanual del 7,9%.

El sector inmobiliario y el financiero están estrechamente relacionados. En la banca, el pasado mes de julio, las entidades emitieron nuevos préstamos por valor de 345.900 millones de yuanes, US$ 47.420 millones, el nivel más bajo desde 2009. Más allá del dato general, la principal preocupación en este aspecto tiene nombre y apellidos: Zhongzhi Enterprises. La entidad de banca en la sombra tiene unos activos de US$ 137.000 millones y ha incurrido en impagos frente a miles de clientes, según Bloomberg.

La agencia estadounidense da cuenta de cómo las autoridades chinas han creado un comité para evitar un contagio al resto del sector financiero y de cómo los afectados por los impagos han recibido visitas de la policía en sus casas invitándoles a no protestar públicamente por la situación. En medio de la vorágine, la semana pasada, el banco central chino bajó los tipos de interés 15 puntos básicos hasta el 2,5%.

Christiaan Tuntono, economista de Asia Pacífico de Allianz Global Investors, considera que los flojos datos de crédito del mes de julio combinados con las renovadas preocupaciones sobre la solvencia de los promotores chinos son lo más destacado de los problemas que afronta China en su sector inmobiliario y bancario.

Sobre los posibles efectos globales que puede traer este cóctel de problemas en China, hay división de opiniones. Desde Pimco, tres expertas economistas de la firma anticipan que la debilidad económica china y la disminución de precios probablemente se extienda a los mercados globales, lo que es una buena noticia a corto plazo para la lucha contra la inflación. En un artículo publicado en El País, Alicia García Herrero, economista jefe de Asia Pacífico en Natixis, reflexionaba sobre el tema y llegaba a la conclusión de que, debido a la política china de fomentar el consumo y la producción interna, el país está más desconectado del resto del mundo de lo que cabría pensar. “China lleva casi una década sustituyendo importaciones por producción interna, especialmente en bienes industriales, pero también en finales, como muestra el caso de los automóviles, pero también el sector químico y muchos otros”, explica la experta.

Te puede interesar: Entienda cómo China está derrumbando los mercados globales (Parte I)