El comportamiento de las empresas estatales

En abril de 2014 la prensa nacional escribió diversos artículos sobre el comportamiento económico de las empresas del Estado. En estadística como en cualquier hecho de la vida siempre es posible ver el vaso medio lleno o medio vacío según la óptica con se quiera ver. El presente artículo es un esfuerzo más en la intencionalidad de mirar las cifras sin interés, es decir de manera imparcial y sin ningún recelo.

1. Al 2013 el Viceministerio de Presupuesto y Contabilidad registraba para las 23 empresas estatales un ingreso de Bs. 71.678 millones y una utilidad neta de Bs. 6.627 millones. La misma fuente comparaba estos resultados con los del 2005 (Bs 69 millones de utilidades en 6 empresas), para concluir que en el actual periodo (2006-2013) las utilidades de las empresas estatales se han más que triplicado respecto de lo que se recibía antes de la ascensión de Evo Morales al Gobierno.

2. De los Bs. 6.627 millones de utilidades totales, Bs. 6.416,5 millones corresponden a YPFB. Es decir que el 97% de las utilidades reportadas las genera una sola empresa. Dicho de otra forma, la gráfica anterior se explica única y exclusivamente por el comportamiento de la petrolera boliviana. Al contrario de lo que era de esperar esta tendencia se ha ido acentuando: el 2011 YPFB era el 91% de las utilidades de las estatales, el 2012 el 95% y hoy es el 97%; de seguir así en dos años se podría prescindir de las 22 empresas restantes para obtener las mismas utilidades.

3. El desempeño de YPFB tiene correlación directa del precio internacional del petróleo (Gráfica 1). O dicho de otra manera, los ingresos y utilidades de YPFB se deben esencialmente a los precios internacionales.

4. Las utilidades de Yacimientos provienen principalmente de las exportaciones de gas que realiza a la Argentina y Brasil. Sólo un 15% se comercializa internamente. El 68% de sus utilidades lo proporcionan dos de sus empresas: Chaco y Andina. El 73% de su producción la consigue en tres campos: Sábalo, San Alberto y Margarita-Huacaya. 68% de su producción pertenece al departamento de Tarija. Si bien su producción ha ido en aumento, la relación reservas/producción ha ido en continuo decremento, por tanto, sus utilidades futuras están en función del descubrimiento de nuevos campos o del tiempo que duren las actuales (que son fruto de su pasado y no así de su presente).

5. Si se compara el porcentaje de utilidades/ventas (ROS) (1) al 2012 de las empresas petroleras del continente, YPFB ocupa un cuarto lugar. La virtud mayor que debe reconocérsele a YPFB es el esfuerzo que realiza en la construcción de una cadena productiva más completa, así como un cambio en la matriz energética nacional.

Fuente América Economía No 425 Julio 2013.

6. Si se hacen comparaciones por sector, se observa que los rendimientos varían según el sector y la pujanza que éste tiene en la economía mundial. Es decir, si bien el contexto nacional y la calidad de gestión son fundamentales, la incidencia mayor responde a las condiciones del mercado internacional.

7. Excepto por el sector de telecomunicaciones las empresas estatales tienen en general un ROS por debajo del promedio continental (2), lo que da una idea del nivel de aprovechamiento que las empresas estatales han ejercitado del favorable contexto internacional de los últimos años (3).

7. Comparando con sus pares privados bolivianos, excepto por Corani y ENTEL, las empresas del Estado no reportan mejores utilidades respecto de sus ventas frente a su competencia local.

8. Uno de los temas recurrentes es creer que la gestión empresarial es un problema ideológico. La tendencia por tanto es separar el periodo del actual  Gobierno (2006-2013) de los anteriores 6 años (2000-2005), o a partir la historia desde y antes de la nacionalización de los hidrocarburos (2006) sin mencionar cifras relativas al tamaño del mercado. Veamos algunos ejemplos que desmienten esta forma de ver el mundo. Aerosur (2007) significaba el  75% del mercado nacional de pasajeros nacionales y el 48% de pasajeros internacionales, Hoy BOA es el 55% de pasajeros nacionales y el 14% de internacionales; ENTEL el 2005 con la italiana TIM era el 82% del mercado, hoy nacionalizada es el 42% y, la COMIBOL produce la mitad de lo que producía en 1955. Los datos demuestran que los mercados se han ido desarrollando y las empresas del Estado han perdido participación, y ello no es malo, los mercados desconcentrados son siempre mejores que los mercados monopólicos.

9. El segundo error de los datos que se proporcionan es que nadie se ha pasado el trabajo de traer estas cifras a valor constante o valor presente. Es cierto y evidente que los 921 millones de dólares de utilidad de YPFB al 2013 son en absoluto mucho más que los 267.3 millones de dólares que reportaba la misma empresa por utilidades en 1992; solo que si traemos los 267.3 millones a valor actual (2013) estos significan 1.366 millones de dólares de hoy en día. El valor del dinero depende de su tamaño pero también de su tiempo y riesgo.

10. Para comparar datos es imprescindible que los mismos se asienten en la misma base, o como dice el dicho, hay que comparar papas con papas y naranjas con naranjas. El YPFB de hoy tiene poco o nada que ver con el YPFB anterior a 1996 (antes de la capitalización) y menos con las empresas en que éste se tradujo a partir de ella. Es, en todo caso, más oportuno, comparar las mismas empresas en momentos diversos procurando no ser absolutistas, para concluir que excepto por Andina las otras empresas fundamentales de YPFB presentan cuadros similares antes y después de la nacionalización.

Fuente de Información empresas nacionales: ASFI (Mercado regulado) y memorias anuales de las empresas

1.  El ROS no es precisamente el mejor indicador para medir la eficiencia o calidad de una empresa, pero nos fijaremos en éste a fines comparativos dada la información disponible.

2. Fuente de Información empresas extranjeras: América Economía  No 425 Julio 2013 “Las 500 mayores empresas de LA (2012)”.

Fuente de Información empresas nacionales: ASFI (Mercado regulado 2012) y memorias anuales de las empresas (2012).

Para otros sectores en que intervienen las empresas estatales bolivianas no hay propiamente información que permita una adecuada comparación.

3. Los datos corresponden a empresas estatales y privadas. A nivel Latinoamericano sólo en el sector petrolero hay una mayoría de empresas estatales.