José Trigo: Presidente del Directorio Bolsa Boliviana De Valores

Para una institución que en los últimos tres años ha movido más de 30.000 millones de dólares debe ser una satisfacción completar cada paso. Los logros en la actividad financiera se miden por la consecuencia de sus acciones y estás, al final del día, representan una señal de credibilidad en la que los hombres de negocios se deben fijar parta extraer conclusiones a la hora de tomar decisiones. El mercado bursátil juega un rol fundamental en la economía boliviana. Una conclusión que no es a priori por las sumas que maneja.

Es probable que, en 20 años, desde que apareció el primer número de la revista dat0s a la fecha, la gente en Bolivia no estaba familiarizada con la palabra mercado de valores ¿ha cobrado relevancia esta actividad a lo largo de estos años?

El 20 de octubre del año pasado, la Bolsa Boliviana de Valores cumplió 30 años de vida y me siento muy orgulloso de presidir el directorio de esta prestigiosa institución desde hace ocho años. Como presidente de la Bolsa me encuentro muy satisfecho por todos los logros alcanzados y los desafíos superados. Hemos conseguido consolidar a la Bolsa como una empresa líder en el mercado y reconocida por su trayectoria.

La BBV está profundamente comprometida con el desarrollo de una cultura bursátil en el país, bajo este compromiso hemos ejecutado varias iniciativas con el objetivo de que las personas estén familiarizadas con el funcionamiento del mercado de valores nacional: Hemos lanzado el “Portafolio de Enseñanza Bursátil”, dirigido a preparar y apoyar a los docentes a enseñar los temas del mercado de valores nacional a los estudiantes universitarios, acompañado de consejos y herramientas que apoyen la enseñanza. Queremos que este material sea un instrumento de educación al incluirse dentro de las mallas curriculares de materias de economía, administración de empresas, ingeniería financiera y afines.

En esta misma línea, hemos lanzado el primer concurso de ensayos académicos denominado “Desarrollando el Mercado de Valores”, con el objetivo de que la Bolsa lidere un concurso de alto nivel, que genere una competencia sana entre los estudiantes universitarios y que los motive a conocer sobre nuestro mercado. La gestión pasada se realizó la segunda versión de este concurso, con mucho éxito. También hemos desarrollado un Diplomado de Asesores de Inversión, Operadores de Bolsa y Estructuradores Pyme, realizado por primera vez en coordinación con la Universidad Privada Boliviana.

Finalmente, la BBV ha apostado por la organización y ejecución de varios cursos especializados, con el objetivo de fortalecer la formación académica especializada en temas relacionados al ámbito financiero en general y al mercado de valores en particular. La ejecución de estos cursos nos permitió capacitar a un total de 320 funcionarios de distintas instituciones del ámbito financiero durante los últimos dos años.

Creo firmemente en que la Bolsa debe asumir un rol más protagónico en la creación de una cultura bursátil en el país y estamos realizando los esfuerzos necesarios para que logremos transitar por este camino.

¿Cuál es el rol de la BBV en la economía Boliviana?

El mercado de valores es parte del sistema financiero en el que se intermedian recursos para satisfacer necesidades de liquidez (financiamiento empresarial) o necesidades de obtener rentabilidad por recursos que se tienen disponibles (inversiones). En este escenario, la bolsa es un lugar de intercambio, representa el mercado donde se compra y vende activos financieros que están inscritos en ella, como bonos, cuotas de participación de fondos de inversión cerrados, certificados de depósitos y acciones de empresas, entre otros. En la bolsa participan distintos tipos de agentes económicos y donde se manifiestan una serie de emociones, percepciones y comportamientos, producto de la información de índole económica, política, cierta e incierta, que fluye en el mercado. En este sentido, la bolsa es una suerte de termómetro económico, al reflejar lo que ocurre en un país y su economía.

Poner en orden las finanzas en una compañía requiere de capacidades profesionales y técnicas cada vez más sofisticadas, ¿se han abierto oportunidades en Bolivia para que empresas con ese perfil acomoden sus operaciones en el Mercado Bursátil?

Efectivamente, la administración financiera de una empresa es un desafió para el sector empresarial considerando que constantemente se van desarrollado nuevas alternativas y estrategias para la correcta dirección financiera de las empresas. Determinar la estructura de capital óptima para una compañía se ha vuelto un desafió para los diferentes gerentes en esta materia considerando las alternativas con las que cuentan, pero también es una labor que debe ser realizada con la mayor diligencia posible. En este sentido, se debe hacer hincapié en que el mercado de valores nacional cuenta con diversas alternativas para que las empresas puedan alcanzar estos objetivos.

Durante el 2019 se inscribieron valores en bolsa por 1.608 millones de dólares, el mayor monto en los últimos 5 años, mostrando como la Bolsa Boliviana de Valores S.A. ha logrado posicionarse como una fuente alternativa de financiamiento para el sector empresarial. De igual forma se debe acotar que al cierre de 2019 se tiene un total de 129 emisores con valores vigentes en la BBV entre empresas del sector empresarial, bancos, entidades gubernamentales, patrimonios autónomos y fondos de inversión cerrados.

Por otro lado, el monto colocado en mercado primario durante la pasada gestión alcanzó los 705 millones de dólares que está representado por la colocación de los valores de 29 diferentes emisores; de estos emisores, 16 son empresas de rubros diferentes al financiero por lo que se debe destacar que el mercado de valores cumplió con su objetivo de ser una fuente de financiamiento para el sector empresarial del país. Adicionalmente, el 2019 ingresaron 5 nuevos emisores en bolsa como son: Camsa Industria y Comercio S.A., Itacamba Cemento S.A., Jalasoft S.R.L., Nibol LTDA. y Sociedad Minera Illapa S.A. que a través de la emisión de diferentes valores de renta fija pudieron acceder a los recursos necesarios para financiar las diferentes operaciones y actividades que realizan.

Finalmente, es importante mencionar que varias empresas nacionales continúan accediendo al mercado de valores en busca de financiamiento, ya que éste se ha convertido en una parte necesaria en su estructura de capital. Una de esas empresas es Telecel S.A. que, al cierre de 2019, ha sido el emisor con el mayor monto colocado en el mercado de valores con 102 millones de dólares aproximadamente, incluso por encima de los montos colocados por los fondos de inversión cerrados. Por tanto, el mercado de valores es una fuente de financiamiento importante para que las empresas nacionales puedan seguir cumpliendo sus objetivos estratégicos.

¿Cuál desde su enfoque es la contribución de la BBV en el conjunto de la actividad económica del país?

El mercado de valores contribuye al desarrollo de la actividad económica del país; por un lado, permite que varias empresas de sectores estratégicos puedan acceder a financiamiento en condiciones competitivas y de esta forma puedan seguir aportando al crecimiento y desarrollo y, por el otro, permite que los participantes del mercado puedan obtener liquidez para incentivar el consumo local, principal motor del desarrollo económico boliviano en los últimos años. De acuerdo con cálculos preliminares realizados por la BBV, al cierre de 2019 el monto negociado en la Bolsa representa aproximadamente el 30% del PIB nominal, reflejando la importancia del mercado de valores nacional para la actividad económica boliviana.

¿Cuáles son los desafíos de la Bolsa Boliviana para 2020?

Queremos visualizar a la BBV como una institución renovada, innovadora y alineada a las nuevas necesidades del mercado de valores nacional, queremos transmitir que la BBV en todas sus áreas de acción genera valor agregado en los procesos, negocios y actividades en las que participa con el claro objetivo de desarrollar el mercado de valores nacional.

Queremos mostrarnos como una entidad en movimiento, que trabaja para brindar soluciones tecnológicas y de servicio que responden de manera visionaria a los cambios de nuestro mercado. En este sentido, una de las acciones que vamos a implementar este año es la puesta en marcha de la totalidad de nuestra Bolsa Electrónica SMART BBV, con esto logramos que el 100% de las operaciones en Bolsa se realicen de forma electrónica, sin la presencia física de los operadores en el ruedo de la BBV.

Queremos ser líderes en Conocimiento e Información, siendo la entidad con expertos financieros que brindan soluciones y aportan al crecimiento de nuestro mercado. En esta línea, la Bolsa ha estrenado a fines del año pasado una cartera de nuevos productos de información diseñado para cubrir las necesidades de nuestro mercado. Tenemos la proyección de aportar y trabajar en el Crecimiento del Mercado, promoviendo nuestros servicios y mostrando el valor agregado a públicos actuales y potenciales. La BBV ha diseñado una serie de acciones concretas para incentiva la inversión y el financiamiento en nuestro mercado, con el fin de desarrollarlo.

Otro gran desafío que la BBV tiene es trabajar y estar más presentes y atentos a las necesidades del mercado, queremos escucharlos y ofrecerles servicios que les proporcionen soluciones acertadas. Ya hemos logrado que la Bolsa Boliviana de Valores experimente un cambio de visión estratégica, ahora nos toca estar en una constante actualización para proponer a nuestros clientes diferenciación, innovación y modernidad.

En resumen, vamos a continuar trabajando en varios frentes: implementando innovaciones tecnológicas, ofreciendo productos de información con valor agregado, generando una cultura bursátil en el país y manteniendo nuestra labor de promover el mercado de valores nacional a través de la implementación de proyectos estratégicos e innovadores.