Bolsa Bolivia de Valores, Reservas Internacionales, Calificaciones de Riesgo, Índice de precios

Comportamiento de la Bolsa Boliviana de Valores (BBV)

LIQUIDEZ EN EL SISTEMA FINANCIERO

Al cierre de septiembre de 2020, la tasa interbancaria alcanzó un nivel de 4.0%, menor a lo registrado durante el mes de agosto lo que refleja una menor demanda de liquidez por parte de las entidades de intermediación financiera. Esta disminución se da en medio de un contexto caracterizado por el diferimiento de los créditos bancarios aprobados por el Gobierno nacional, con el fin de ayudar a los diferentes agentes económicos dentro del plan de reactivación económica.

En el caso del Mercado de Valores, la tasa de reporto en moneda nacional alcanzó un nivel de 11.00% esto en conjunto con la caída en el monto negociado en operaciones de reporto, muestran que la necesidad de liquidez es menor en el mercado, mostrando un contexto de incertidumbre económica.

COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE REFERENCIA (TRE)

Las Tasas de Referencia (TRE) vigentes para septiembre 2020, calculadas con información de agosto, presentan valores de 2.89% en moneda nacional y de 0.98% en moneda extranjera.Al cierre de septiembre 2020, la cartera y contingente de los bancos múltiples y pymes llegó a los Bs. 17,043 millones registrando un incremento de 0.83% en relación al segundo trimestre de 2020; por su parte, las obligaciones con el público se situaron en un nivel de Bs. 172,020 millones, 0.72% menor a lo registrado al cierre del mes anterior. Al incrementarse el nivel de colocaciones y considerando que no se tiene variación en el nivel de captaciones, se genera un incentivo para que los bancos incrementen sus tasas pasivas con el fin de mantener niveles adecuados de liquidez.

Esto explicaría el incremento en la TRE en moneda nacional.

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN)

Al cierre de septiembre de 2020, las Reservas Internacionales Netas (RIN) del país presentan un nivel de US$ 6, 356 menor a los US$ 6,609 millones del mes anterior que representa una caída de 1.73% respecto al nivel registrado al cierre de la pasada gestión. Desde el lado comercial, la balanza del país registra un superávit de US$ 221 millones como resultado de la disminución de las importaciones.

OPERACIONES EN BOLSA

El monto negociado en la BBV durante el mes de septiembre de 2020 alcanzó los US$ 900.70 millones, registrando una caída de 24.54% respecto al mes anterior. El 65.51% del total negociado corresponde a operaciones reporto, el 30.98% a operaciones de compraventa en mercado secundario, el 3.50% a operaciones de compraventa en mercado primario y el porcentaje restante corresponde a operaciones con pagarés en mesa de negociación.Durante el mes de agosto, se transaron pagarés en mesa de negociación de Inversiones Inmobiliarias IRALA S.A. por un monto de US$ 80,053 con una tasa promedio ponderada de 6.50% en dólares estadounidenses.
No se registraron negociaciones con bonos participativos durante el mes.

TIPOS DE OPERACIÓN

El monto negociado en operaciones de compraventa alcanzó los US$ 310.57 millones, registrando una caída de 37.17% respecto al mes anterior. Del total de éstas operaciones, el 72.02% corresponde a depósitos a plazo fijo, siendo los DPFs del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. los que cuentan con mayor participación. Por su parte, las operaciones en reporto bajaron en 14.49% respecto al mes de agosto 2020, negociándose US$ 590.05 millones. El instrumento más negociado en reporto, fueron también los DPFs, representando el 84.74%; dentro de estas operaciones, los DPFs del Banco Fortaleza S.A. fueron los que registraron mayor participación.
El comportamiento registrado respecto al mes pasado, se dio principalmente como resultado de una menor negociación con bonos bancarios bursátiles, bonos de largo plazo, depósitos a plazo fijo y valores de titularización.

MERCADO PRIMARIO Y MERCADO SECUNDARIO

Durante este mes, las negociaciones en mercado primario alcanzaron la suma de US$ 31.55 millones. Este monto está representado por la colocación de un 20.00% adicional de la emisión denominada “Bonos Banco Ganadero – Emisión 2”, dentro del Programa de Emisiones Bonos Banco Ganadero, con una tasa promedio ponderada de 4.90%; quedando un saldo de 9,293 valores disponibles para los inversionistas. En adición, se colocó el 100% de la serie “A” y el 45.06% de la serie “B” de la emisión denominada “Bonos Bisa Leasing V – Emisión 3”, dentro del Programa de Emisiones Bonos Bisa Leasing V, con tasas promedio ponderadas de 5.00% y 5.90%, respectivamente; quedando un saldo de 2,170 valores disponibles de la serie “B”.
También se colocó un 56.67% de la emisión denominada “Bonos Prolega III – Emisión 1”, dentro del Programa de Emisiones Bonos Prolega III, con una tasa promedio ponderada de 4.20%; quedando un saldo de 390 valores disponibles para el público inversionista.

Por otra parte, se colocó el 40.00% de la emisión denominada “Bonos ENDE Transmisión I – Emisión 5”, dentro del Programa de Emisiones Bonos ENDE Transmisión I, con una tasa promedio ponderada de 5.50%; quedando 8,700 valores disponibles de esta emisión. Finalmente, se colocó un 4.95% adicional de la serie “B” de la emisión denominada “Valores de Titularización NUEVATEL – BDP ST 049”, con una tasa promedio ponderada de 6.50%; quedando un saldo de 5,683 valores disponibles de la serie “B”.

INFORMACIÓN PARA EL INVERSIONISTA
EMISIONES INSCRITAS EN BOLSA

Durante este mes se inscribieron valores en Bolsa por $us184.51 millones monto que corresponde a: la inscripción de los “Bonos BMSC II – Emisión 3” y los “Bonos Subordinados Banco Fassil – Emisión 1” cuyos recursos serán destinados para colocación de cartera de créditos y recambio de pasivos; la inscripción de los “Bonos Bisa Leasing V – Emisión 3” que destinará los recursos obtenidos para pago de pasivos y obtención de bienes de capital; la inscripción de los “Bonos Prolega III – Emisión 1 y 2” que destinarán sus recursos para recambio de pasivos, capital de inversiones y de operaciones; la inscripción de los “Bonos ENDE Transmisión I – Emisión 5 y 6” cuyos recursos serán destinados para capital de inversiones y capital de inversiones y la inscripción de los “Valores de Titularización PRO MUJER IFD – BDP ST 052” que destinarán los recursos obtenidos con el objeto de proporcionar una alternativa de financiamiento para el sector de microfinanzas.

CALIFICACIONES DE RIESGO

A continuación se presentan las calificaciones de riesgo para los principales países de la región, además de Estados Unidos y México. Al cierre de septiembre se destacan: el cambio de la calificación de S&P y Fitch Ratings a la Argentina de “Default Selectivo” y “Restricted Default” a “CCC+” y “CCC”, respetivamente, como consecuencia de los acuerdos para la reestructuración de la deuda soberana de este país; el cambio en la calificación de Moodys y Fitch Ratings a Bolivia de “B1” y “B+” a “B2” y “B”, como consecuencia de la situación económica y política del país; el cambio en la calificación de S&P y Fitch Ratings a Ecuador de “Selective Default” y “Restricted Default” a “B-” debido a los acuerdos logrados para el canje de la deuda ecuatoriana.

FONDOS DE INVERSIÓN

Los fondos de inversión abiertos registran al cierre de septiembre de este año una cartera total de US$ 1,185.35 millones y cuentan con 96,085 participantes, registrando un incremento de cartera de 1.93% respecto al mismo mes de la pasada gestión y un incremento de 4.83% en la cantidad de participantes (4,426 participantes nuevos). Por otro lado, los fondos de inversión cerrados registraron una cartera total de US$ 2,044.47 millones, 12.11% más que en septiembre 2019. Los participantes disminuyeron en 0.96% respecto a la gestión pasada, alcanzando los 103 participantes.

Los fondos de inversión abiertos en dólares cerraron el mes de septiembre con una cartera de US$ 672.82 millones, 1.40% más respecto al mes anterior. El número de participantes creció en 0.44%, alcanzando los 48,691 participantes. La tasa de rendimiento promedio ponderada a 30 días pasó de 0.80% a 0.73% entre agosto y septiembre de 2020.Por su parte, la cartera de los fondos de inversión abiertos en bolivianos cerró el mes con Bs. 3,431.09 millones, 1.88% menos respecto al cierre de agosto y la cantidad de participantes fue de 42,807, 0.07% menos respecto al mes pasado. La tasa promedio ponderada a 30 días pasó de 3.01% a 2.64% en el último mes.

Finalmente, la cartera del único fondo de inversión abierto en UFVs cayó en 1.32% respecto al mes anterior, registrando un total de Bs84.87 millones, el número de participantes bajó de 4,614 a 4,587 y la tasa promedio ponderada a 30 días pasó de 0.85% a 0.81% entre agosto y septiembre de 2020.