El completo espectro del dólar

A pesar de la crisis financiera global y la formación de grupos que hablan de la necesidad de crear sus propios mecanismos de transacción, será difícil destronar el peso del dólar.

Muchos expertos creen que la hegemonía global del dólar estadounidense, que ha durado casi 80 años, finalmente está llegando a su fin. Este resultado no es imposible: las crisis económicas, el aumento de la polarización interna y los fuertes vientos geopolíticos en contra podrían de hecho culminar en el colapso de la moneda. Pero es poco probable.

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Los debates sobre el futuro del sistema monetario internacional a menudo no logran apreciar el dominio de espectro completo del dólar, lo que requiere comprender su papel en los mercados públicos y privados, así como los diversos incentivos para mantener dólares. Mientras sigan prevaleciendo sinergias y formas de oportunismo que se refuerzan a sí mismas, seguirá siendo difícil reducir el enorme abismo entre el dólar y otras monedas.

Sin duda, existen amenazas a la supremacía del dólar. La primacía y omnipresencia del dólar en el sistema financiero global se ha convertido en un importante tema de discordia en la lucha de grandes potencias entre Estados Unidos, China y Rusia. Estos desafíos geopolíticos se producen en un contexto de altas tasas de interés y la política polarizada de Estados Unidos, que provocó las prolongadas negociaciones sobre el techo de la deuda estadounidense a principios de este año; en conjunto, corren el riesgo de socavar la seguridad percibida de los activos en dólares. Pero para que el dólar pierda su lugar, múltiples actores deben apoyar un cambio sustancial de la moneda. Para lo cual aún no están preparados.