Bolsa, Mercado & Cotizaciones

Operaciones en la Bolsa Boliviana de Valores

El monto negociado en la BBV durante el mes de agosto alcanzó los US$ 906.57 millones, registrando una disminución de 17.36% respecto al mes de julio. El 53.91% del total negociado corresponde a operaciones de reporto, el 41.83% a operaciones de compraventa en mercado secundario, el 4.24% a operaciones de compraventa en mercado primario y el porcentaje restante corresponde a operaciones con pagarés en mesa de negociación.

Financiamiento a Pymes
Durante agosto, se transaron pagarés en mesa de negociación de Inversiones Inmobiliarias IRALA S.A. por un monto de US$ 118,309 con una tasa promedio ponderada de 6.00% tanto en bolivianos como en dólares estadounidenses. No se registraron negociaciones con bonos participativos. En lo que va del año 2019 el monto de los valores negociados en mesa de negociación llegó a los US$ 544.902.

Tipos de operación
El monto negociado en operaciones de compraventa alcanzó los US$ 417.68 millones, registrando una disminución del 21.34% respecto al mes anterior. Del total de éstas operaciones, el 86.15% corresponde a DPFs, siendo los DPFs del Banco Solidario S.A. los que mayor participación alcanzaron. Por su parte, las operaciones en reporto también registraron una caída del 13.63% respecto a julio de 2019, negociándose US$ 488.77 millones. Los instrumentos más negociados en reporto fueron también los DPFs representando el 84.25%; dentro de estas operaciones, los DPFs del Banco Solidario S.A. fueron los que mayor participación registraron. El comportamiento registrado en las negociaciones en la BBV entre los meses de julio y agosto de 2019, se dio principalmente como resultado de una menor negociación con bonos de largo plazo, depósitos a plazo fijo y valores de titularización de contenido crediticio.

Mercado primario y mercado secundario
Durante este mes, las negociaciones en mercado primario alcanzaron la suma de US$ 38.43 millones. Este monto está representado por la colocación del 27.48% restante de los Pagarés Bursátiles TSM 001 – Emisión 1, dentro del programa de emisiones de Pagarés Bursátiles TSM 001, con una tasa promedio ponderada de 4.70%, completando la colocación de esos valores, por tanto ya no queda ningún valor disponible para el público inversionista. En adición, se colocó el 41.62% de las cuotas de participación de Diverso Import – Export Fondo de Inversión Cerrado, administrado por CAPCEM SAFI S.A. Dado que el plazo de colocación de las cuotas de participación del fondo finalizó en fecha 16 de agosto de 2019, ya no queda ningún valor disponible para los diferentes inversionistas.

Información para el inversionista
Emisiones inscritas en la Bolsa
Durante este mes, se inscribieron valores en Bolsa por US$ 200 millones monto que corresponde a la inscripción de las cuotas de participación de “Renta Activa Inmobiliario Fondo de Inversión Cerrado”, administrado por Santa Cruz Investments SAFI S.A., que tiene por objeto invertir en valores de renta fija y renta variable sin oferta pública de empresas vinculadas al giro inmobiliario en el Estado Plurinacional de Bolivia, identificando oportunidades de inversión que permitan aportar al crecimiento del sector en su totalidad. Este fondo tiene un plazo de colocación de 270 días calendario computables a partir del 22 de abril de 2019, y para iniciar actividades requiere la colocación de al menos Bs. 548.80 millones y un mínimo de 3 participantes.
Los valores inscritos durante el mes alcanzaron US$ 200 millones

Tasas de rendimiento en Bolsa
REPORTO (TASAS EN DÓLARES)-Tasa mínima: 0.45% (depósitos a plazo fijo del Banco Nacional de Bolivia S.A. y del Banco Unión S.A. con un rango de plazo de 1 a 7 días-Tasa máxima: 1.05% (bonos bancarios bursátiles del Banco Pyme de la Comunidad S.A. en un rango de plazo de 38 a 45 días).
REPORTO (TASAS EN BOLIVIANOS-Tasa mínima: 1.50% (depósitos a plazo fijo del Banco Económico S.A., Banco Bisa S.A., Banco Mercantil Santa Cruz S.A., Banco Nacional de Bolivia S.A., Banco Solidario S.A., Banco de Crédito S.A., Banco Unión S.A., Banco FIE S.A., Banco Fortaleza S.A., Banco Pyme Ecofuturo S.A. y Banco de Desarrollo Productivo S.A.M. en un rango de plazo de 1 a 30 días; cupones de bonos del TGN en un rango de plazo de 38 a 45 días; bonos del TGN en un rango de plazo de 1 a 7 días).
-Tasa máxima: 5.16% (depósitos a plazo fijo del Banco FIE S.A. en un rango de plazo de 1 a 7 días)Durante este mes, no se registraron operaciones de reporto en UFVs.

Fondos de inversión

Los fondos de inversión abiertos registran al cierre de agosto una cartera total de US$ 1,175.09 millones y cuentan con 91,223 participantes, registrando una disminución de cartera de 5.95% respecto al mismo mes de la pasada gestión y un incremento del 5.43% en la cantidad de participantes (4,726 participantes nuevos).
Por otro lado, los fondos de inversión cerrados registraron una cartera total de US$ 1,863.57 millones, 10.69% más que en agosto 2018. Los participantes disminuyeron en 12.10% respecto a la gestión pasada, alcanzando los 109 participantes. Durante el transcurso del mes se deben destacar el vencimiento de MSC Estratégico Fondo de Inversión Cerrado, administrado por Mercantil Santa Cruz SAFI S.A., en fecha 10 de agosto de 2019 y el inicio de actividades de Diverso Import – Export Fondo de Inversión Cerrado, administrado por CAPCEM SAFI S.A., en fecha 19 de agosto de 2019. Ambos fondos denominados en dólares estadounidenses.Los fondos de inversión abiertos en dólares cerraron el mes de agosto con una cartera de $us598.67 millones, 0.94% menos respecto al mes anterior. El número de participantes creció en 0.67%, alcanzando los 43,815 participantes. La tasa de rendimiento promedio ponderada a 30 días se mantuvo en 0.76%. De igual forma, la cartera de los fondos de inversión abiertos en bolivianos cerró el mes con Bs. 3,827.61 millones, 1.03% menos respecto al cierre de julio y la cantidad de participantes fue de 42,483, 0.35% más respecto al mes pasado. La tasa promedio ponderada a 30 días pasó de 2.32% a 2.99%.Finalmente, la cartera del único fondo de inversión abierto en UFVs bajó en 2.32% respecto al mes anterior, registrando un total de Bs. 126.75 millones, el número de participantes cayó a 4,925 y la tasa promedio ponderada a 30 días pasó de 0.21% a -0.03%.

Comportamiento de la Tasa de Referencia (TRe)

Las Tasas de Referencia (TRe) vigentes para el mes de septiembre de 2019, calculadas con información de julio, presentan valores de 2.49% en moneda nacional y de 0.57% en moneda extranjera, ambas ligeramente menores a las tasas vigentes para el mes de agosto (calculadas con información del mes de junio).
Al cierre de julio 2019, la cartera y contigente de los bancos múltiples y pymes llegó a los Bs. 180,610 millones alcanzando un crecimiento de 4.22% en relación al cierre de diciembre 2018; en cambio, las obligaciones con el público se situaron en un nivel de Bs. 161,983 millones, 2.12% menor a lo registrado el cierre de la gestión anterior. El menor crecimiento de la cartera de créditos de estas entidades podría ser uno de los factores que explique la caída en los niveles de la TRe dado que no genera incentivos para que los bancos busquen incrementar sus captaciones con el público, por lo que las tasas pasivas del sistema financiero no suben desmesuradamente. Pero también podría deberse a los cambios en los reglamentos de límites de inversión en el extranjero para las entidades de intermediación financiera que fueron implementados en el mes de marzo. Los cambios tienen como objetivo disminuir estos límites con el fin de incrementar los niveles de liquidez de los bancos, lo cual ayudaría a estas entidades a cubrir su brecha entre captaciones y depósitos, y a que no tengan que incrementar sus tasas pasivas para conseguirlo. Es importante mencionar que el plazo de adecuación de estos límites vencía en el mes de junio.